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原创 币润研报 | CME起诉CFTC：链上衍生品监管权的生死博弈
CME集团起诉CFTC挑战链上永续合约的监管归属，本质是传统交易所对链上DeFi赛道的话语权争夺。若CFTC败诉，链上永续合约可能被迫退出美国市场；若CME败诉，传统期货交易所面临新业态冲击。本案将重塑美国加密监管版图。
原创 币润研报 | 稳定币7月缩表77亿：清算暗流与链上活跃的结构性背离
稳定币6月单月蒸发77亿美元创Terra以来最大跌幅,但交易量同比+125%创历史新高,折射出"存量出清+增量活跃"的结构性撕裂,链上美元流动性正经历供给侧洗牌,USDe收益条款生死局余波是核心导火索。
原创 币润研报 | 美伊惊魂与币价V型反转：7亿美元爆仓后的市场韧性测试
美伊军事冲突引发BTC跌破10万美元、24小时超7亿美元爆仓，但特朗普迅速暂停打击后市场快速修复。事件揭示加密资产对地缘政治仍高度敏感，但ETF连续三周净流入与散户资金翻倍显示结构性买盘承接，6.5万美元或成为新中枢。
原创 币润周报：CeFi加速出清与监管破局并行——99个项目死亡、CLARITY法案生死战与1200亿俄加密网络遭制裁
本周加密行业洗牌加剧，RootData统计年内99个项目死亡，BitMart、BitMEX、Poolin相继关停或破产；美参议院推动CLARITY法案但遭政治阻力；欧盟制裁1200亿美元俄加密网络；BTC现货ETF净流出2.25亿，DeFi安全事件频发。
原创 币润研报 | 矿池破产链式反应：算力重构与ETF失血下的熊市中期信号
Poolin申请Chapter 11破产、BitMart关停、Movement破产，叠加BTC ETF上半年54亿美元净流出与矿池抛压，行业正经历从基础设施到上层应用的全面出清。这不是周期底部，而是熊市中期必经的产能阵痛。
原创 币润研报 | AI资金轮动神话与ETF失血真相：3亿美元赎回潮的结构性解读
市场流传的'资金从AI回流加密'叙事与比特币ETF单日净流出2.4亿美元的现实严重背离，摩根士丹利逆势吸金揭示机构分化，币润认为所谓轮动实为AI泡沫定价转向的镜像反射，加密市场尚未走出宏观风险资产抛售周期。
原创 币润研报 | 稳定币收益条款生死局：华尔街内战与加密合法化的最后窗口
高盛CEO罕见力挺Clarity法案，与摩根大通及银行业协会正面决裂，争议核心是稳定币收益条款。我们认为，这场内战将决定未来五年美国加密资产监管走向：若收益条款被保留，合规稳定币将虹吸万亿银行存款，并重塑链上收益市场格局；BTC短线承压于65000美元附近，监管事件成为破局关键变量。
原创 币润研报 | 预言机连环暴雷：从AFX到Balance Coin的去中心化定价之殇
24小时内三起攻击、3555万美元损失中，预言机漏洞已成最大单一威胁源。AFX Trade损失2415万USDC、Balance Coin算法稳定币暴跌99%、Zilliqa Ledger nonce缺陷私钥可还原，暴露DeFi定价层系统性脆弱。
原创 币润研报 | Movement破产：VC泡沫破裂与L2估值重构
Movement Labs申请破产揭示高FDV低营收的L2项目不可持续。机构需警惕“伪创新”叙事，资金正从投机性Layer 2向具备真实流动性的ETH生态及合规赛道转移，行业进入去伪存真阶段。
原创 币润研报 | 跨链安全危机：基础设施脆弱性重构与信任折价
Allbridge与Wanchain接连遭袭暴露跨链桥系统性风险，机构安全标准转向持续监控。尽管BTC企稳6.6万美元，但DeFi底层信任受损可能引发流动性收缩，建议规避高风险跨链协议。