重要 Social Trading 26 年进化史

BiRun 消息，撰文：JamesX 最早能把这个动作量化的一份研究，来自一个叫 Activetrader 的公共聊天室。研究者保存了 2000 年至 2003 年间的聊天记录，从中识别出近九千笔交易，涉及 676 名交易者。参与者用昵称报出自己刚刚买了什么、卖了什么，系统把消息时间记到分钟。研究者后来发现，一笔买入或卖出出现在聊天室以后，接下来的订单更容易与它方向相同。同向概率高出了 40.7%。 当时的跟随仍然很笨重。一个人发出报单，另一个人看到以后，还要切到自己的交易软件，重新输入订单。两步之间隔着几分钟，也隔着一整套判断。发帖的人有没有真实成交，仓位究竟多大，读者很难核验。跟随者看见的是一句话，承担的却是自己账户里的完整风险。 今天打开 FOMO APP，这段流程已经被压进一块手机屏幕。用户可以查看公开交易和历史表现，关注某个交易者，收到提醒后点进资产页面下单。过去横跨聊天室和交易终端的动作，只剩下几次点击。 这二十多年的变化，落在信任与执行怎样分配。早期用户主要依靠昵称、截图和群体记忆，后来平台接入真实账户，开始替跟随者自动下单。CEX 又把交易员纳入排行榜和利润分成体系。到了 FOMO，公开交易、链上钱包和信息流被接在一起，每笔交易的最后一次确认通常仍由用户完成。 技术越靠近交易，Social Trading 的争议就越具体。收益曲线怎样计算，排行榜会奖励哪种风险，这些规则先决定用户看见谁。信号进入账户以后，延迟、滑点与手续费又会让同一个方向得到不同结果。平台怎样赚钱，监管者怎样划分责任，最后都落到一个问题上。用户按下跟随以后，后面的决定究竟还属于谁。 从 Activetrader 到 FOMO，产品一直在缩短两种动作之间的距离。一边是看见别人的交易，另一边是让自己的资金发生变化。距离越短，方便越明显，跟随者留给自己的判断时间也越少。 交易记录先成为一种内容图 1 2001 年的纽约证券交易所高级交易大厅。交易已经进入屏幕时代，公开讨论和个人实盘记录也开始从线下走向网络。 早期互联网没有凭空发明跟风交易。证券营业厅里的消息、报纸上的荐股、收费通讯和电视股评，早已在做相似的事。互联网改变了速度，也改变了谁有机会成为带单的人。 在聊天室和论坛里，一个普通交易者可以连续发布自己的操作。他不需要基金经理的头衔，也不需要先说服一家媒体。只要几次判断碰巧准确，昵称就会被人记住。其他人开始问他下一笔买什么，愿意为更快的消息付费，或者干脆照着他的操作做。 这类「实盘」有很强的现场感。开仓之后，价格很快就会给出答案。可现场感和真实性之间还有一段距离。发帖人能挑选愿意展示的交易，盈利单单独截出来很好看，亏损单可以沉到聊天记录后面。仓位大小更难知道。同样赚了 30%，拿一百美元试单和押上大半账户，承受的风险完全不同。 一份可核验的实盘记录至少要有开仓时间、成交价格、仓位规模和退出记录。还要处理入金、出金与未平仓亏损。缺少这些，资金曲线很容易被做得漂亮。那时的论坛无法替读者完成核验，声誉主要靠连续发帖、群体记忆和昵称存在的时间维持。 2007 年出现的 Covestor 往前走了一步。它把用户的在线投资组合连接到真实券商账户，由数据源取得交易记录。报道显示，该平台上线数月时，接入账户所管理的自有资金合计已经达到一亿美元。这个数字本身不代表投资成绩。这项产品变化的价值落在记录方式上，交易者少了一次挑选截图的机会，旁观者能看到更连续的历史。 2008 年，Stocktwits 从一个建立在 Twitter 上的应用起步，用美元符号加股票代码的 cashtag 组织市场讨论。用户。