AI资本开支被重新定义为“通胀型基建冲击”

以2023年1月为100，截至2026年5月，美国私人数据中心建设支出指数升至380，接近起点的四倍；同期半导体及电子元件工业产出指数仅升至145。这组差距说明，AI目前更像一轮基础设施投资潮：资金率先涌入建筑、变压器、燃气轮机、电网、土地和电力，相关产能短期难以同步扩张，局部成本压力会先于生产率红利出现。