重要 不同通胀就业组合下，美联储更常加息还是降息？

摩根大通将1971年以来美联储加息与降息月份，按当时的ISM制造业就业指数和价格支付指数绘制成散点图。2026年8月就业指数为51.2、价格指数为71.1，处于“就业扩张、成本压力偏高”的区域；该区域内代表加息的棕色点明显多于降息的蓝色点。即在当前制造业就业仍扩张、投入价格高企的组合下，加息更符合历史反应模式。