【Plus精选图示】科技巨头投资AI硬件的回报和成本统计：2027年或是关键点

亚马逊、微软、Meta、谷歌等巨头还在大规模砸钱建设AI数据中心、买GPU，这些新增投资最终能不能创造足够高的回报？可以从两个指标入手：ROIIC指标专门衡量企业新增投入的资本究竟带来了多少新增盈利，WACC则是做这些投资的资金成本，理论上只要ROIIC > WACC，企业新增投资就仍在创造经济价值。从摩根士丹利提供的数据来看，未来较长一段时间内，投资AI的回报率远高于资金成本。
大摩预计，亚马逊、Alphabet、微软、Meta 和甲骨文这几家大型超大规模云服务商的ROIIC，将在2027年第四季度附近触底，随后重新回升。