一个月暴增1万亿美元：全球流动性“爆表”意味着什么？

The Macro Paper指出，全球流动性正在最糟糕的时刻创下历史新高。全球主要经济体（包括美国、日本、欧元区等）的货币供应总量已达到103.66万亿。仅一个月内，这一数字就增加了约1万亿。通常情况下，更多的流动性对市场来说是有利的。但这一次，这种情况发生在通胀仍具有粘性、油价高企、债券收益率居高不下、同时政府还在大量举债的时候。这带来了一个更加棘手的问题——流动性增加可能继续支撑需求，需求强劲则可能令通胀持续处于高位，通胀居高不下，又可能迫使利率和债券收益率在更长时间内维持高位，这意味着，住房抵押贷款、企业债务以及政府融资的成本都将持续高企。
因此，真正的风险并不在于流动性本身创下历史新高，而是在于：当这笔资金持续增长，通胀却迟迟不降温，那么会发生什么？
（注：下表数据来自金融数据分析平台StreetStats）。