重要 大摩：债市已提前替美联储收紧金融条件，温和CPI或推动美股涨势扩散

BiRun 讯，10 月 12 日，摩根士丹利首席美股策略师 Mike Wilson 表示，美国 10 年期国债收益率自 2 月以来已上涨约 120 个基点，叠加美元走强、油价高企，金融条件明显收紧，债券市场正在提前完成部分原本需要美联储通过加息实现的紧缩任务。若这一过程足以抑制经济需求，美联储未来可能无需进一步加息。

Wilson 指出，美国 9 月 CPI 将于本周三公布，若通胀继续温和回落，可能缓解长期利率上行压力，降低市场对进一步加息的预期。他建议重点关注债券市场波动率及金融股表现，以判断金融条件是否趋于稳定。

Wilson 认为，近期美股韧性主要由大型 AI 相关股票推动，标普 500 市值加权指数表现明显强于等权重指数，反映高利率对多数股票的压力仍未消退。若债市波动下降、银行财报表现稳健，市场涨势有望从 AI 龙头扩散至更多板块。他同时指出，当前美债收益率上升部分反映 AI 基础设施投资带来的资本需求，而非单纯的衰退风险。