SpaceX算力业务被指具备双重变现优势，新型云厂商面临竞争压力

Milk Road投资分析师Kyle Reidhead于北京时间10月15日表示，SpaceX在AI算力市场拥有CoreWeave、Nebius等新型云服务商难以复制的优势：其GPU既可用于旗下xAI的模型训练和推理，也可向外部客户出租。这种灵活性意味着，当客户需求不足时，SpaceX可将算力转为内部使用，从而有条件签订期限更短、租金更高的合同，而其他云服务商更多依赖长期租赁协议及债务融资。与此同时，SpaceX还可利用星链及火箭发射业务的现金流支持算力扩张。Reidhead援引彭博智库模型称，SpaceX的AI业务投入资本回报率预计将从2026年的负4%升至2030年的约25%，超过AWS及谷歌云。他认为，这种业务与融资结构上的差异可能使SpaceX在AI算力竞争中占据优势。