Ansem：Papertrade全新机制可能具有划时代意义，有望重塑高杠杆投机市场

BiRun 讯，10 月 19 日，加密交易员 Ansem 发文表示，Papertrade 可能成为具有长期发展潜力的创新项目。高杠杆永续合约一直是加密行业盈利能力最强的产品之一，市场对投机交易的需求也将持续存在。Papertrade 支持用户开平仓合成的 1000 倍杠杆头寸，且不会对市场造成实际冲击。其商业模式是将交易者的亏损用于支持链上流动性池（LP），超过一定 LP 规模上限后的亏损则分配给 PAPER 质押者。该平台上线首周向 PAPER 质押者分配的金额已超过 5000 万美元。

传统永续合约 DEX 主要通过交易手续费获取收入，而 Papertrade 尝试直接将交易者的亏损转化为收益来源。由于高杠杆交易的获胜难度较大，理论上交易者的亏损有望长期覆盖盈利者的收益。当 LP 达到一定规模上限后，即使平台盈利者与亏损者的比例逐渐接近 50:50，这种模式仍有其独特优势，因为交易者可以通过质押平台代币分享平台收益，而不只是向平台支付手续费。

此外，Papertrade 的模式未来可能扩展至永续合约以外的投机游戏，包括在线娱乐等领域。如果将 Hyperliquid 比作金融领域的基础设施，Papertrade 有潜力成为互联网高杠杆投机及游戏市场的基础设施。不过，该模式能否持续吸引用户、维持流动性并实现长期发展，仍有待后续市场表现验证。