美股见顶核心预警：亚洲芯片出口下滑或提前宣告资本支出见顶，盈利预期一旦反转高收益率将压垮估值

据深潮 TechFlow发布，深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，彭博宏观策略师 Simon White 指出，美股能否持续上涨的关键不在于国债收益率高低，而在于亚洲半导体供应链数据。目前美股韧性主要由标普 500 指数未来三年预期盈利高达 40%的异常增速支撑，高贴现率的影响暂被强劲的营收与利润率预期抵消，且当前收益率上行由反映实际经济增长的实际利率驱动，尚未对股市构成实质威胁。 然而，这一支撑高度依赖人工智能资本支出驱动的增长叙事。相比存在滞后性的分析师预测和个别公司公告，韩国与中国台湾的芯片出口数据具备领先资本支出周期 3 至 6 个月的属性。尽管目前相关出口尚未显现逆转迹象，但一旦亚洲半导体出口出现明显下滑，将预示资本支出周期见顶并触发盈利预期转向，届时超过 5%的收益率将直接对美股高估值形成压垮性风险。