瑞银降宁德时代目标价至730港元 单位利润因产品结构及退税变动而面临压力

瑞银发表研究报告指，宁德时代第三季净利润为212亿元人民币，按年增长15%，但按季下跌6%，较买方预期低约10%。期内电池销量超过260GWh，当中储能系统占约25%，电动车电池占约75%。该行指出，按此计算的单位利润降至每千瓦时82元，创历史新低，主要受季度产品组合波动、低增值项目增加、9月1日起对锂离子电池征收消费税，以及出口增值税退税率由9%降至6%影响。不过，管理层对2027年行业20%至30%的增长前景仍保持信心。瑞银相应将该公司2026至2028年净利润预测下调11%至14%，降至介乎900亿至1,310亿元，目标价由820港元下调至730港元，维持“买入”评级。