小摩：ServiceNow 财报前势头未减，AI 变现等 2027 年

据深潮 TechFlow发布，深潮 TechFlow 消息，据潮向研究，摩根大通 2026年 10月 20 日研报指出，ServiceNow（NOW）现价 145.36 美元；3Q 订阅收入预计 39.78 亿美元，当前剩余履约义务（cRPO，即已签约但未来 12 个月内将确认的收入）预计 135.6 亿美元，有机增长约 17.4%；AI 年度合同价值（ACV）2Q26超 10 亿美元，目标 15 亿美元。 摩根大通判断，续约扩张和 AI 产品版本升级支撑 3Q 超预期，但 AI 消费变现更多在 2027 年，进一步重估需要有机 cRPO 增长稳定的证据。维持增持，目标价 150 美元，较现价高 3.2%。