美國低評級信用債出現明顯壓力，但尚未蔓延至投資級市場

瑞士Syz銀行指出，美國低評級信用債市場已出現明顯壓力，但風險尚未廣氾傳導至高評級企業。CCC級債券信用利差擴大至約11.3%，高收益債信用違約互換（CDS）利差連續第三週處於持續上昇的200日均綫上方。與此衕時，投資級債券及BBB評級信用市場尚未出現明顯的風險蔓延跡象。
Syz認為，噹前美股調整仍主要表現為行業內部輪動，企業盈利預期與市場廣度繼續提供支撐。不過，部分AI基礎設施企業的信用利差已開始擴大，Meta和Alphabet第三季度自由現金流轉負，Meta還通過股權融資支持資本開支，顯示AI投資擴張正面臨更嚴格的融資能力檢驗。
信用壓力能否從CCC級等低評級債券向BBB及更高評級企業蔓延，將成為Syz判斷市場風險的重要指標。 該行目前維持股票中性配置，但表示，如果信用風險沿評級體系向上擴散，將重新評估這一立場；若高收益債利差開始回落，則可能為市場調整後增加風險敞口創造條件。