能源衝擊加劇歐洲盈利分化，能源股與汽車股分道揚鑣

高盛最新歐洲股票策略研報指出，中東衝突引發的能源價格上漲，正推動歐洲上市公司盈利預期出現劇烈分化。自本輪衝突開始以來，分析師對歐洲能源行業2026年每股收益（EPS）的預測累計上脩112%，科技行業上脩11.4%，斯託克600指數整體上脩9.3%；與此衕時，旅遊休閑行業下脩21%，汽車及零部件行業下脩36%，行業間差距顯著擴大。
高盛認為，能源及基礎資源企業直接受益於商品價格上漲，部分化工和工業企業也能夠通過提價轉嫁成本，使指數整體盈利保持韌性。然而，能源價格持續高企可能逐漸削弱消費者購買力和企業利潤率，成本壓力對盈利的影響存在滯後性。2022年能源衝擊期間，能源和化工行業盈利預期曾快速上脩，但約6—12個月後，隨着商品價格回落及成本壓力顯現，相關行業盈利預測開始下降。
高盛預計，本輪能源衝擊可能出現類似的第二階段影響：能源板塊繼續支撐指數整體盈利，但若需求放緩、企業定價能力減弱，金融和大宗商品行業以外的企業利潤率可能進一步承壓。