美國投資人走訪中國後感嘆：這裡的創業是一場個人豪賭

BiRun 訊，硅谷風投 Chemistry 閤夥人 Bohan Lou 走訪中國投資機構和機器人、生物科技公司後，寫了一篇中國創投觀察。

他最意外的發現是，許多創業公司拼命衝刺 IPO，並非已經準備成熟，而是融資協議設有上市期限和回購條款。

公司未按期上市或完成業績目標，創始人和公司可能要連本帶息買回投資人的股份。部分協議還要求創始人承擔個人責任。

IPO 退出受阻後，一些投資人會要求創業公司執行回購條款，把投入的資金和利息還回來。

公司拿不出錢，債務可能落到創始人個人身上。有人因此被査封資產、限製高消費，甚至進入失信名單。

這就是中國創投圈所說的「明股實債」：拿錢時看起來是股權融資，創業失敗後卻可能變成創始人的個人債務。

Bohan Lou