微軟 Q4 超預期：Azure 加速緩解 AI 回報焦慮

BiRun 消息，微軟 Q4 業績超預期：Azure 增速超樂觀指引，雲收入帶動智能雲 393 億美元，Capex 加速但經營現金流 554 億美元，自由現金流 196 億美元雖降 23%但仍穩定。全年雲需求向非前沿模型客戶擴散，Copilot 等商業化提昇回報路徑。2027 財年 Azure 以更高增速與更長資產壽命，Capex 指引上昇但現金流依然健康，市場由此重定價微軟股價。