高盛：韓國AI股急跌過頭，基本面邏輯並未被破壞

BiRun 訊，8 月 6 日，高盛對韓國 AI 鏈的判斷沒有因為近期急跌而轉向，其最新觀點認為，韓國 AI 相關股票的拋售已經過頭，該行繼續維持對韓國股市的超配立場，並將存儲週期視為這輪行情的覈心支撐。

高盛認為，這輪下跌更多反映倉位和槓桿出清，基本面邏輯並未被破壞。高盛的覈心依據仍是 AI 算力對 DRAM、HBM 和 NAND 的持續拉動。該行認為，AI 服務器、雲廠商資本開支和高帶寬內存需求正在製造更長期的供需緊張，市場尚未充分計入存儲芯片短缺可能持續到 2030 年的情景。由於存儲廠商具備較高經營槓桿，一旦價格維持強勢，盈利彈性會迅速放大。

這也解釋了為什麼高盛在韓國市場急跌後仍看多。三星電子和 SK 海力士閤計約佔 KOSPI 權重的一半，韓國股市本質上已經成為全球 AI 硬件週期的一種高貝塔表達。對美股投資者而言，這條邏輯也會外溢到美光、閃迪、西數以及半導體設備鏈。近期 AI 股波動加劇，但只要雲廠商資本開支沒有明顯降速，內存仍是 AI 基礎設施裡最直接受益的一環。