重要 CPI數據前，交易員押注9月加息概率50%，國債市場定價偏向數據溫和

BiRun 訊，8 月 12 日，根據掉期市場交易情況，交易員目前計入的加息 25 個基點概率約為 50%。在 7 月非農就業意外轉弱以後，華爾街對 9 月美聯儲是否加息 25bp 幾乎形成 50∶50 的極端分裂定價，而沃什領導下的美聯儲又明顯減少前瞻指引，使市場不得不重新依賴硬數據決定政策路徑。

7 月 CPI 的影響具有明顯的非對稱性——卽溫和通脹數據可以進一步削弱加息理由，但超預期偏熱的數據更容易迅速把 9 月加息重新變成基準情景。對於「全球資產定價之錨」10 年期美債收益率而言，噹前債券市場風險收益實際上已經明顯向「7 月份的溫和 CPI 驅動收益率快速下行」的定價方向傾斜，主要因為宏觀數據與 CTA 債市倉位結構正在產生積極共振。（智通財經）