重要 CryptoQuant創始人：比特幣期貨槓桿仍處高位，ETF與DAT成為主要結構性買盤

BiRun 訊，8 月 13 日，CryptoQuant 創始人 Ki Young Ju 發文表示，比特幣 OG 交易員剛剛經歷了有史以來最賺錢的週期。與過去不衕，本輪週期中加密交易平台交易員並非主要的退出流動性，ETF 和 DAT（數字資產儲備公司）才是主要買方，這種結構性買盤將 Binance 交易員的未實現利潤推高至接近 2021 年週期頂部的 3 倍。

他表示，目前比特幣價格區間與兩年前相近，市場正處於去槓桿階段。本輪週期積累的大量未實現利潤流入期貨槓桿，隨着交易員獲利了結，BTC 價格目前穩定在 Binance 交易員的平均成本基礎附近。

Ki Young Ju 還指出，鏈上市場槓桿率（BTC/USDT 期貨持倉量除以 USDT 儲備）此前一度超過 0.5，目前約為 0.3，仍高於 ETF 推出前的水平。如果 ETF 資金持續流入，預計期貨槓桿率將再次上昇。

此外，他回顧稱，2023 年 OG 鉅鯨曾在 BTC 接近 1.6 萬美元時大規模買入，買方/賣方比率顯示，大量市價多頭頭寸正是在週期底部附近建立。