分析師：2025 年買入的比特幣籌碼較峯值下降 41.5%，或為噹前市場最大供應端

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，鏈上分析人士 Murphy 表示，2025 年買入並持有至今的比特幣籌碼整體處於虧損狀態，因此除錢包轉移外，該部分籌碼減少多意味着虧損賣出。數據顯示，2025 年比特幣籌碼噹前仍有 477 萬枚，較去年 12 月峯值下降 41.5%。其下降趨勢在 2 月前較為陡峭，2 月後有所放緩但仍維持一定斜率，或構成噹前市場規模最大的供應端。 對比 2024 年、2023 年和 2022 年買入的籌碼，仍有浮盈的持倉基本已度過快速下降階段，且持有時間越長，籌碼減少斜率越小。Murphy 認為，卽使價格繼續下跌，這些較早期籌碼的變化也可能有限。參考過去兩輪熊市，2022 年熊底時 2021 年高位籌碼下降 51%，2018 年熊底時 2017 年高位籌碼下降 62%。若以歷史經驗類比，本輪熊底相關籌碼降幅或最多在 50%至 60%之間，目前為 41%，且尚未考慮 2025 年交易所交易基金及微策略買入後相對鎖定的比特幣。