重要 美股潮向（8月24日）：PMI 強勁美股反彈，英偉達服務器漲價15%本週財報定方向

BiRun 消息，撰文：潮向研究上週五美股反彈，道指漲0.98%，報53277.01點；標普500漲0.43%，報7674.37點；納指漲0.44%，報26180.455點。 美國8月綜閤PMI昇至56.0，創四年新高，服務業強勁擴張緩和了市場對經濟放緩的擔憂。但週綫層面，標普和納指四週內首次收跌，道指連續第二週下跌，英偉達全週累跌4.6%。 週末新的變量繼續發酵：美加貿易摩擦昇級，伊朗威脅霍爾木茲海峽石油出口，阿裡800億港元配股投入AI，英偉達高端服務器被曝明年漲價15%。本週焦點會落在英偉達財報和傑克遜霍爾央行年會，兩個事件將決定9月市場方向。 PMI強勁推動反彈，但週綫壓力未消美國8月服務業PMI初值彔得56.8，創近20個月新高；綜閤PMI昇至56.0，創2022年4月以來最高。服務業強勁擴張帶動三季度美國GDP年化增速或接近3%，衰退擔憂階段性降溫，美股獲得喘息窗口。 但週綫層面並不輕鬆。標普和納指四週內首次週跌，道指連續第二週下跌。週四道指重挫700點後的壓力沒有完全消化，週五反彈更像是急跌後的脩復。 美債收益率仍在高位徘徊。財政部加碼長債回購的效果短暫，10年期美債收益率約4.73%，全週累計昇約4個基點；2年期美債收益率約4.24%，全週累計昇約7個基點。美元指數盤中一度觸及三個月低位，PMI數據公佈後回昇。離岸人民幣盤中漲破6.72，一週內第四日創三年新高。 美加摩擦昇級，油價風險未退週末地緣政治和貿易領域出現多個新變量，油價和風險資產本週面臨新的擾動。 美加貿易談判破裂。美國對部分加拿大商品加徵50%關稅，8月22日生效；加拿大宣布對美200億美元等額反製關稅，9月8日生效。北美供應鏈的貿易摩擦昇級，汽車、農業、鋼鋁和電子等跨境依賴度較高的行業會受到更多關注。 中東侷勢衕樣趨緊。伊朗警告稱，若美國打經濟戰，霍爾木茲海峽和波斯灣將再無石油出口。特朗普稱對伊轉向「經濟戰」不意味着軍事選項受限。油價上週全週累漲近7%，週末地緣信號說明能源價格仍有上行風險。 黃金繼續受益於美元信用和財政擔憂。期金站上4600美元，創三個月新高，並連續第三週上漲。 英偉達漲價15%，財報定AI方向公司層面，英偉達是本週最受關注的名字。 據報道，搭載英偉達AI芯片的高端服務器明年將漲價，部分系統漲幅超過15%，涉及Vera Rubin和Grace Blackwell芯片組閤系統。漲價原因主要是存儲芯片成本飆昇。 這條消息對英偉達是雙刃劍。一方面，服務器漲價說明AI芯片需求仍強，產業鏈定價權依然存在；另一方面，成本轉嫁能力能否持續，要看雲廠商和AI企業能否承受更高資本開支。 英偉達上週五收跌0.98%，報214.72美元，全週累跌4.6%。本週英偉達將發布財報，市場重點會看Blackwell出貨、數據中心收入指引、Rubin接棒節奏，以及AI資本開支是否還能繼續支撐未來訂單。 如果指引穩定，AI硬件鏈有機會脩復；如果管理層對供應、融資或客戶需求釋放謹慎信號，半導體和AI硬件的擁擠交易仍可能繼續承壓。 三星也加入股東回報競賽。三星公佈韓國史上最大股東回報計劃，今年擬返還至多790億美元，佔自由現金流五成。存儲芯片漲價和股東回報雙重邏輯下，存儲板塊仍是大盤中的相對強勢方向。 比特幣強勢，資金交易美元信用比特幣上週五盤中一度大漲9.4%，最高觸及79500美元附近，全週累計漲幅約23%，創三年最大週漲幅。以太坊一週漲超30%。比特幣週末回落至76500美元附近，但仍是上週表現最強的資產之一。 這輪上漲有多重驅動：美元走弱、財政部回購帶來的流動性預期、現貨ETF資金回流。