國信証券紡服業策略：緊握品牌景氣方向 留意製造反轉信號

國信証券發布研報稱，三季度至今紡服指數跑贏大盤，紡織製造好於品牌服飾。2026年上半年品牌好於製造，行業延續內需溫和復蘇、外需承壓、強分化格侷。運動戶外呈"大眾運動存量競爭、專業細分高景氣"。家紡進入鞦鼕旺季以及伴隨下半年大單品迭代推新，有望延續增長態勢。在關稅明朗、原材料趨穩、下遊補庫脩復下環比改善可期，收入端有望率先恢復，客戶結構差異是業績分化覈心，龍頭估值處歷史底部、有望迎來基本面與估值雙昇。