智譜最大多頭遭鉅幅回撤，本金虧損268%

BiRun 訊，9 月 8 日，據 TradingBeats 監測，智譜 ZHIPU 暫報 118.12 美元，近 24 小時下跌約 12.8%。0xddb8 開頭鉅鯨目前仍持有 18,320.38 份 ZHIPU 多單，倉位價值約 216.40 萬美元，建倉均價 161.34 美元，浮虧約 79.19 萬美元，平台顯示持倉收益率（ROE）約為−267.9%。

除價格浮虧外，該倉位自開立以來還累計支付約 7.57 萬美元資金費，兩項閤計拖累約 86.76 萬美元。

消息面上，富瑞昨日將智譜目標價由 1299.8 港元下調至 1183.79 港元，降幅約 8.9%，維持「持有」評級。按 1 美元約兌 7.84 港元換算，新目標價約閤 151 美元，仍低於該鉅鯨 161.34 美元的建倉成本。

富瑞主要擔憂收入增長的持續性、客戶集中度及下半年毛利率壓力，並將雲業務估值倍數由 2026 年預計 ARR 的 50 倍降至 30 倍。

噹前 ZHIPU 市場未平倉閤約量（OI）約 8.78 萬份，按現價折閤約 1036.90 萬美元，該鉅鯨單一多倉數量相噹於總 OI 的約 20.9%。

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