年底前半導體板塊要留意四類風險

摩根士丹利認為，雖然半導體行業基本面仍有支撐，但年底前需警惕四類風險：
1、AI數據中心擴張速度可能不及市場預期，原因包括電網接入延遲以及地方對電費、環保和生活質量的擔憂；
2、宏觀環境可能壓製市場情緒，美國30年期國債收益率昇至2007年以來高位、油價再度走強，衕時投資者也在關注英偉達對AI產業鏈多家公司的“循環”投資；
3、市場關注點可能從大模型收入增長轉向盈利能力，重點觀察Token價格下降和效率提昇能否支撐足夠高的投入資本回報率；
4、800V數據中心供電架構若推遲，依賴400V向800V昇級來提昇單機價值量的供應商，尤其GaN廠商，可能面臨增長壓力。（上述觀點來自摩根士丹利9月8日報告）