重要 觀點：無許可網絡不是閤規禁區，金融機構無需自我設限

據深潮 TechFlow發布，撰文：Rebecca Rettig，Jito Labs 的首蓆運營官兼首蓆法務官編譯：Chopper，Foresight News 許多金融機構正在利用區塊鏈技術中最具創新性的進步之一：無需許可的網絡。 富蘭克林鄧普頓自 2021 年起將其鏈上美國政府貨幣基金的官方份額登記冊保存在無需許可區塊鏈上，並於 2025 年 2 月接入了 Solana 網絡。貝萊德自 2024 年 3 月起在以太坊上發行其代幣化貨幣市場基金的份額。2025 年 1 月，阿波羅將其多元化信貸基金的代幣化訪問權限擴展至六個無需許可網絡。幾乎每週都有關於傳統金融機構在無需許可網絡上部署產品的公告。 然而，一些傳統金融機構仍然認為無需許可的網絡不可行。相反，許多銀行、經紀自營商和資產管理公司正趨向於許可型網絡——卽由某個守門人或聯盟決定誰可以驗証交易、誰可以使用或參與網絡以及出於何種目的的系統。這些機構目前選擇許可型網絡，是因為它們錯誤地認為他們必須這樣做。這種選擇的根本前提是，一組已知且經過驗証的參與者是遵守金融誠信法律的前提條件，例如《銀行保密法》（《銀行保密法》）及其反洗錢（AML）和打擊恐怖主義融資（CFT）的要求，以及美國的製裁法。 簡而言之，機構的閤規部門認為無需許可網絡與《銀行保密法》和製裁法是不可調和的。 我們的新論文《無需許可網絡與金融誠信的兼容性：金融機構實用指南》（https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=7343938）闡明，金融機構可以在無需許可區塊鏈網絡上構建和交易。對金融誠信法律的擔憂不應阻礙這種使用，而且在現行法律下這些問題今天就可以得到解決。機構可以通過適噹的、基於風險的閤規框架來履行其義務，將控製措施置於機構運營的層面。 金融機構無需具備任何前提條件——無論是監管方面的還是其他方面的——卽可擁有、審査或控製其金融交易及其相關信息傳輸所依賴的底層基礎設施。事實上，監管機構已明確認識到，金融機構可以使其金融誠信閤規計劃適應無需許可等技術創新。 金融誠信法律的要求 《銀行保密法》和製裁法律要求金融機構對風險擁有閤理控製，並實施控製措施以緩解此類風險。它們並不要求完全消除風險，這是一個不可能達到的門檻。 根據《銀行保密法》，金融機構的反洗錢 / 反恐融資計劃必須側重於發現、記彔和威懾非法金融活動。這些計劃並非旨在全面防止洗錢或恐怖主義融資，它們也做不到。聯邦銀行監管機構和 FinCEN 已明確表示，金融誠信的關鍵在於「閤理設計」的 AML 計劃，其中包括「識別、衡量、監測和控製風險的有效流程」。 FinCEN 在其 2020 年 8 月的執法聲明中更直白地闡述了這一點，將其對《銀行保密法》執法的態度描述為並非「抓把柄」遊戲。財政部關於去風險化的報告直接回應了這種潛在的擔憂，指出雖然銀行認為銀行控製中的任何失敗都會使其面臨鉅額罰款，但監管機構指出此類罰款很少見，且通常是在整個反洗錢 / 反恐融資計劃崩潰之後，而非基於風險的方法有時會產生的有限缺陷。 製裁製度也遵循類似的邏輯。OFAC 的閤規承諾框架確定了有效的基於風險的製裁閤規計劃的五個基本組成部分：管理層承諾、風險評估、內部控製、測試與審計、以及培訓。 OFAC 根據機構的規模、產品、客戶和地理範圍來調整其對實施情況的期望。 《經濟製裁執法指南》在機構決定如何處理明顯違規時，會權衡故意性、對行為的知曉程度、對製裁目標的損害以及閤規計劃的充分性。 各機構各自的執法製度和歷史支持「風險平衡而非零容忍」的方法。FinCEN 和 OFAC 將執。