重要 彭博：全球債券市場發生結構性轉變，長債收益率昇至數十年高位

BiRun 訊，9 月 26 日，彭博專欄作家 John Authers 表示，全球經濟的「構造板塊」正在發生變化，主要經濟體長期國債收益率已昇至數十年來高位。日本 10 年期國債收益率創 30 多年新高，美國等主要市場政府融資成本也昇至全球金融危機前以來高位，但目前債券收益率上昇尚未明顯衝擊股市或實體經濟，納斯達克 100 指數本週仍創歷史新高。

文章認為，此輪債券市場劇烈波動更可能源於近期經濟數據持續強於預期，以及美聯儲主蓆沃什採取比市場此前預期更強硬的政策立場。市場目前預計一年後美國隔夜利率將達到 4.75%，而伊朗戰爭爆發前一度預計降至 3%。

Authers 指出，若 10 年期美國國債收益率維持在 5% 左右，較高的無風險回報率將提高債券對股票的吸引力，並有助於養老金等長期資金管理，但如果收益率繼續快速上昇，也可能加劇財政壓力，並對非銀行金融機構和高槓桿企業形成衝擊。