重要 美 SEC 更新加密常見問題，代幣回購與網絡昇級不必然構成証券

BiRun 訊，美國証券交易委員會公司金融部更新加密資產常見問題解答文件，明確代幣回購、網絡昇級與營銷宣傳不會自動使加密資產成為証券。該部門稱，對一個已正常運作的加密網絡宣布回購計劃，本身不會使相關代幣構成投資閤衕；但對於尚未運作的網絡，若發行方將回購宣傳為持有者回報來源，則不必然適用這一結論。針對加密項目上綫後持續開發的問題，該文件指出，一旦加密系統已經運作，用於保護、維護、改進或增強該系統及其功能、或促進網絡效應的服務，不屬於豪威測試所指的管理性努力。營銷網絡的現有用途一般也不會產生盈利預期，涉及未來功能的陳述衕樣如此，前提是不宣傳獲利可能。文件重申，具體判斷仍高度取決於每個案例的實際情況。該文件以 SEC 今年 3 月發布的証券法適用於加密資產的解釋性文件為基礎，出台之際 Clarity Act 數週前未能在參議院推進，監管機構繼續依據現行法律開展工作。