德銀：科技股輪動已進入較深階段，但尚未觸及頂部

德意誌銀行策略師帕拉格·塔特表示，自7月底開始的向科技股的輪動仍有運行空間。自7月底以來，大型成長股和科技股上漲14%，創下歷史新高，而標普500指數其餘部分衕期下跌3%。大型成長股和科技股的相對表現“已昇至其長期趨勢通道的上半部分，但尚未觸及頂部”。此外，大型成長股和科技股的倉位已昇至中性水平上方約0.8個標準差，明顯超配，但遠低於此前峯值，例如6月初曾達到第99百分位。在個股期權中，大型成長股和科技股的成交量大幅上昇，其次是消費週期股、工業週期股和防禦性板塊。能源股成交量下降，材料和金融板塊成交量則一般。這輪輪動目前已進入較深階段，但仍有部分空間。該行表示仍然認為對股市而言關鍵的是利率的波動幅度，而非利率水平。