瑞銀：網絡安全估值超疫情峯值，3Q 業績需超預期

據深潮 TechFlow發布，深潮 TechFlow 消息，據潮向研究，瑞銀 2026 年 9 月 28 日研報指出，網絡安全板塊噹前市值加權企業價值/未來 12 個月自由現金流為 62 倍，企業價值/未來 12 個月營收為 15 倍，均高於 COVID 時期峯值。除 CrowdStrike、Fortinet、Palo Alto Networks和 Qualys 外，多數廠商 2Q 營收和賬單增長沒有加速，3Q 指引整體平淡。自 4月 7日 Mythos 發布以來，剔除上述四家後的網絡安全股平均上漲 62%。 瑞銀認為，3Q 業績需要更大超預期才能支撐估值，任何 CrowdStrike或 Palo Alto Networks 的小失誤都可能波及整個板塊。前沿 AI 實驗室和基礎設施廠商的競爭敘事正在抬頭，以分析為主要價值主張的廠商面臨壓力。企業治理需求推動安全預算與 AI 部署閤並，身份、治理和數據安全領域受益。