可投可不投，我們就不投：一個 VC 穿越四個週期後的九年復盤

據吳說區塊鏈發布，以九年投資經驗總結“失敗創始人畫像”：情緒不穩、缺乏 Hunger/有退路、Ego 失控、Token 優先、無明確 Day 1 Exit 及缺乏完整週期經驗等五類紅旂；反轉後強調對問題癡迷、二次創業與非共識遠見、受控 ego、堅韌意誌、全球視野與 Agency/ Taste。給出三條保命建議：現金流優先、儘量不發幣並晚發、重視流動性，強調以“不投”為覈心的決策紀律。