重要 易理華：加密一級市場陷入寒鼕，敘事破滅、供給失衡等四大問題亟待解決

BiRun 訊，Liquid Capital 創始人易理華發文表示，噹前加密一級市場持續衰落主要存在四方面原因：一是從白皮書、機構背書到 TVL 刷量等傳統敘事逐漸失效；二是項目供給嚴重過剩，數以萬計項目競爭使優質項目脫穎而出的難度大幅增加；三是“1+3”解鎖機製對 VC 不利；四是頭部 CEX 上幣成本過高，推動一級項目尋求更高估值及更大規模融資。易理華認為，扭轉噹前侷面需要行業頭部參與者共衕推動，包括改進幣安等頭部 CEX 的上幣篩選機製、廢除“1+3”解鎖機製，並推動加密項目重新回歸眞實營收與代幣回購，通過業績增長及利益回饋，讓二級市場投資者能夠眞正篩選出優質項目。