美債下一個大風險：一個期貨“技術性切換”可能放大下一輪拋售

據PANews發布，PANews 10月6日消息，據Financialpost報道，美國30年期國債收益率逼近6%，債市的下一輪波動可能並不只來自現貨市場。美國國債期貨閤約中的一項技術性規則，正成為長端美債收益率進一步上行的潛在放大器。 美國國債期貨被廣氾用於對衝政府債券頭寸，也是槓桿基金進行“基差交易”等策略的重要工具。期貨價格通常跟隨一籃子可交割國債中最便宜的一只，也就是“最便宜可交割債券”（CTD）變動。問題在於，噹收益率快速上昇時，可交割債券籃子的定價關系也會發生變化。CTD可能因此轉向期限更長的國債，引發所謂的“CTD切換”，並迫使投資者重新調整期貨倉位。