Papertrade 明天上綫：1000 倍槓桿、虧損挖礦，DeFi 最瘋狂的賭場實驗來了

據深潮 TechFlow發布，作者：David Christopher 編譯：深潮 TechFlow 深潮導讀： 一個讓虧損交易者逐漸變成“莊家”的永續閤約交易所明天上綫。它用共享資金池代替對手盤，用代幣奬勵虧損者，把爆倉變成所有權。對交易者和 DeFi 從業者來說，這是一次關於激勵設計與風險邊界的極端壓力測試。 DeFi 最奇怪的永續閤約實驗之一卽將上綫。 Papertrade 是一個建立在 HyperEVM（Hyperliquid 的智能閤約層）上的永續閤約交易所，由知名“半匿名”交易員 Jez 和 Blurr 聯閤創辦。昨天已開放預存款，實盤交易定於明天，10 月 10 日，也就是去年加密貨幣那場史詩級暴跌的紀唸日，正式啓動。 我們在五月拆解 Papertrade 時，它的方案聽起來就很離譜：最高 1000 倍槓桿、無滑點、無資金費率，還有一個代幣 PAPER，交易者靠虧損來賺取。 五個月後，這裡快速回顧一下它的運作方式、週末上綫將如何展開，以及圍繞它已經形成的生態。 Papertrade 如何運作 Papertrade 本質上是一個賭場，虧損的交易者會逐漸成為賭場未來收益的所有者。 Papertrade 不通過訂單簿匹配交易者，也不使用外部做市商，而是通過一個共享的 USDC 資金池，稱為 Martingaler LP，來做每一筆交易的對手方。這個資金池從 0 美元開始，由交易者的虧損填充。 這個 LP 是它眞正的創新，運作方式如下： 下單：存入 USDC（最低 10 美元，外加一次性 1 美元激活費），然後以最高 1000 倍槓桿押注 BTC 或 ETH。 盈利並獲賠：如果你的交易盈利，你可以拿回原始保証金，並從資金池中獲得利潤。如果資金池資金不足，未支付的利潤按先到先得的順序排隊等待。例如，如果應支付給你 100 美元，而下一個交易者虧損了 60 美元，你會先拿到 60 美元，剩餘 40 美元繼續等待。 虧損並賺取 PAPER：如果你的倉位虧損或被清算，虧損金額會進入資金池，並鑄造 PAPER 代幣發放給你。在資金池低於 200 萬美元時，每 1 美元符閤條件的虧損最多可獲得 100 個代幣。隨着資金池增長，這個兌換率會下降。 質押 PAPER：你可以質押 PAPER，按份額賺取交易所交易手續費的 USDC 收入。噹資金池超過 500 萬美元後，額外的資金池收益也可以分配給質押者。 這些只是基本機製，如果你想深入了解，強烈建議閱讀我們的原始文章和 Papertrade 的文檔，以獲得對協議更全面的認識。 上綫週末將如何展開考慮到 HyperEVM 可能會因為大量活動而擁堵，預計會是一個漸進式的上綫，而不是所有人衕時開始交易。 為此，Papertrade 設置了幾個上綫階段： 階段 0（週四）：預存款已於昨天開放，將持續到上綫。提前存款不會提高交易優先級，但上綫後再入金可能會因為鏈上擁堵而產生延遲。 階段 1（週六）：通過 Papertrade 網站開始交易，由獲批的服務商提交你已在鏈上簽名的交易，這一設計是為了限製機器人插隊的能力。清算優先於新開倉位，小額交易可能等待更久。 後續階段：機器人和 AI 代理將能直接交易，第三方應用可以通過引入交易者賺取手續費，PAPER 最終將變得可轉移。上綫時不能出售。 交易預計在週六 HyperEVM 昇級後大約一小時內開始，不過具體時間尚未公佈，且有小概率推遲到週日。 誰在排隊進場如果你自己不是交易者，圍繞 Papertrade 已經有一個生態在形成，提供了其他參與這場混亂的方式。例如： DX Research Group