三星証券：存儲芯片價格漲勢放緩不代表利潤見頂 維持三星、SK海力士“買入”評級

韓國分析師認為，卽使存儲芯片價格漲勢放緩，出貨量增加和產品組閤改善仍可推動企業利潤持續增長。由於供應難以迅速擴大，因此不應將價格漲幅收窄直接解讀為利潤下降的信號。三星証券研究員Lee Jong-wook等人指出：“利潤率見頂並不一定意味着利潤見頂。本輪週期最顯著的特點在於利潤週期的持續時間。”在供應方面，存儲芯片廠商難以像過去那樣激進地擴大產能。由於高帶寬內存（HBM）生產佔用了部分現有產能，而新建生產設施的產能爬坡也需要時間，預計存儲芯片價格漲勢放緩與企業利潤下降之間的時間間隔將有所拉長。基於上述判斷，分析師認為，近期股價走弱過度反映了市場對盈利前景的擔憂，因此維持對三星電子和SK海力士的“買入”評級。