小摩：10 月 Token 支出環比增 40%，GPU 租賃與存儲價格分化

據深潮 TechFlow發布，深潮 TechFlow 消息，據潮向研究，摩根大通 2026年 10月 26 日研報指出，10 月大語言模型 Token 支出環比增長 40%，9 月為 28%；Token 用量環比增長 25%，加權價格環比上漲 12%；A100 租賃價格環比下跌 3.5%，H100 上漲 6.5%，B200 上漲 4.7%；DRAM 現貨環比上漲 4.4%，NAND 下跌 2.6%。 摩根大通判斷，AI 基礎設施需求仍然強勁，Token 支出加速由用量增長和加權價格反彈推動。GPU 租賃和存儲現貨價格出現分化，A100 逐步退出主力位置，H100和 B200 承接增量需求，DRAM受 AI 服務器支撐，NAND 受消費需求拖累。四季度 DRAM和 NAND 閤衕價漲幅預計收窄至 13% 和 18%。