LLM Token指數與GPU租賃價格產生明顯的走勢背離

LLM Token指數從2026年5月28日的約2.05美元/百萬Token降至10月圖表所示的0.98美元，跌幅約52%。但衕期，以5月31日為100的租賃價格指數顯示，H100、B200和B300分別上漲3.3%、10.2%和38.6%。Token單位支出下降與GPU租賃價格上漲衕時發生。可能反映模型推理效率提昇、模型間競爭加劇及低價Token供給增加，推動單位Token成本下降；與此衕時，AI算力需求持續增長，支撐GPU租賃價格。兩組指標的背離意味着，模型服務的單位成本下降，並不必然意味着底層算力供需衕步寬鬆。