重要 花旗：中东局势决定黄金走势，缓和有望冲击5000美元，僵持恐跌至3500美元

BiRun 讯，11 月 5 日，花旗将黄金前景定性为「二元结构」，认为中东局势将成为决定金价走向的关键变量。若霍尔木兹海峡恢复正常通行、地区冲突降级，油价回落或推动美联储由加息转向降息，提振黄金投资需求。花旗预计，金价未来 0 至 3 个月目标价为 4500 美元/盎司，未来 6 至 12 个月有望升至 5000 美元/盎司。

花旗将上述缓和情景设为基准情景，概率为 60%；若美伊迅速达成协议、油价大幅下跌，金价还可能进一步走强。相反，若中东冲突持续、能源供应受扰并推高通胀，美联储可能维持紧缩政策，黄金将面临下行压力，熊市情景下目标价为 3500 美元/盎司，概率为 30%。

花旗同时指出，黄金长期支撑因素仍然存在，包括央行持续购金、去美元化趋势及黄金 ETF 资金流入。目前黄金约占全球央行储备的 33%，处于近 30 年来最高水平。不过，过去约 3.5 年黄金持有者累计获得约 12 万亿美元账面收益，一旦投资者启动资产再平衡，即使小规模抛售也可能对市场造成明显冲击，使金价面临类似比特币的剧烈波动风险。

【市场数据】截至北京时间 16:40，据 Hyperliquid 公开数据，BTC 永续合约资金费率 0.0100%（8 小时），持仓量约 30.97 亿美元，24 小时上涨 2.81%；BiRun 链上监测的 Hyperliquid 巨鲸名单中有 17 个地址持有 BTC 仓位，合计多单约 4879 万美元、空单约 6.06 亿美元。