重要 白线观察｜中金点睛：谁是“聪明钱”？

BiRun 消息，港股受制于离岸市场属性，南向资金与海外资金呈错位波动，且“聪明钱”在港股上行后趋缓、下跌或跑输时加速买入。南向与市场高度相关，险资长期增配，主动公募/ETF跟随市场，外资中主动外资滞后性明显。信用周期与海外流动性成为关键信号，资金信号在信用周期震荡与流动性收紧时更具参考价值，当前应以波段与结构性机会为主。