AI交易降温，股市风险重新宏观化

QQQ相对SPX的一个月期隐含波动率溢价，从7月约13%降至3.6%，接近一年低位。此前风险集中在AI、科技股财报等个股层面，现在逐渐转向油价、通胀和利率等全市场风险。对冲资金因而从科技股期权转向SPX。