重要 油价与美债收益率罕见「神同步」，全球金融市场承压

BiRun 讯，9 月 15 日，原油价格与美国国债收益率的同步上涨正在加剧市场对通胀和高利率的担忧。BMO Capital Markets 数据显示，首月交割 WTI 原油与 10 年期美债收益率的一月滚动相关性已升至 0.96，为 2019 年 6 月以来最高。

周一，10 年期美债收益率自 2023 年 10 月以来首次突破 5% 关口。Yardeni Research 总裁 Ed Yardeni 表示，如果油价继续上涨，美债收益率可能进一步攀升，并增加联邦基金利率进入紧缩周期的可能性。他预计未来可能还有 2 至 3 次加息。

Global X ETFs 投资策略师 Billy Leung 表示，当前油价上涨正通过通胀预期和贴现率传导至金融市场，削弱商品与国债之间传统的分散化效果。Sri-Kumar Global Strategies 总裁 Komal Sri-Kumar 则警告，债券熊市风险正在上升，并建议投资者关注短久期固定收益和防御性股票，同时配置房地产、铜和黄金等实物资产。

与此同时，高油价和高融资成本也在挤压实体经济。Lipow Oil Associates 总裁 Andy Lipow 表示，能源价格上涨将推高消费者支出及运输成本，而美债收益率上升则会进一步抬高房贷、车贷和企业融资成本，并可能拖累资本密集型项目，包括 AI 及相关能源基础设施建设。

不过，市场人士指出，目前 0.96 的极高相关性也可能反映地缘政治冲突引发的短期极端行情。若地缘局势缓和，或经济增长放缓重新成为市场主线，油价与美债收益率之间的异常高相关性可能快速回落。