燃油成本冲击将延续至2027年，欧洲机票价格仍面临上涨压力

荷兰国际集团（ING）10月27日发布航空业展望报告称，全球航空客运需求预计将在2027年恢复约5%的增长，但地缘冲突、燃油价格高企及飞机供应受限将继续挤压航空公司利润。ING预计，航空燃油成本占行业运营成本的比例将从2025年的27%升至2026年的近35%。即使中东冲突缓和、油价回落，炼油产能紧张及库存偏低仍可能令航空燃油价格在2027年维持高位。欧洲航空公司此前通过燃油套期保值缓冲了成本冲击，但相关合约将在2027年逐步到期，机票价格仍有进一步上涨压力，低成本航空公司因燃油成本占比较高、乘客对票价更敏感而面临更大压力。与此同时，空客与波音截至2026年年中合计积压约1.5万架飞机订单，交付受限将继续制约运力扩张。ING认为，即使票价因燃油成本下降而回落，也不太可能恢复至2026年初水平。