重要 盟友也不买账了？美亲密伙伴美债净买入骤降逾六成

据美国财政部与国务院数据的分析，2026年前八个月，与美国关系亲密的国家及地区，净买入美国国债（不包括短期国库券）规模为1743亿美元，创下2021年同期以来新低，同比下滑超60%。这一转变在亚洲尤为引人注目——常年保持大额顺差的各经济体，正减少将盈余资金配置至美债。日本是美债第一大海外持有国，今年前八个月净买入仅3.89亿美元，同比锐减99%；韩国净卖出238亿美元，创下自1977年有统计以来同期最高减持规模。不过，资金的转向并无单一诱因。各国政府甚少表态要主动撤出美债，同时该统计口径无法区分一国境内的官方购债与私人投资行为。多重因素共同发酵出这一结果：本币走弱、本土收益率上行、股票资产吸引力提升，叠加市场对美国政策不确定性的担忧。道富投资资深固收策略师Masahiko Loo表示：“美债市场并非失去海外买家，而是失去了被动自动配置的买家。美国政策愈发不可预测，让大规模结构性超配美债、习惯性把盈余资金循环投向美债的逻辑难以成立。”