宏观经济学家Robin：法国债务约束或限制勒庞对欧盟的冲击，德国AfD影响更值得关注

宏观经济学家Robin Brooks于10月29日发文分析法国2027年总统选举的市场影响，认为欧洲民粹主义政党的政策空间，关键取决于本国是债务国还是债权国。法国和意大利公共债务高企，融资成本受市场情绪及欧洲央行（ECB）支持预期影响，若新政府与欧盟发生激烈冲突，可能面临债券收益率上升及融资压力，因此勒庞即使上台，政策也可能受到财政约束。欧盟委员会预计，法国公共债务占GDP比重将从2025年的115.6%升至2027年的120.2%，同期财政赤字预计达到GDP的5.7%。相比之下，德国是欧元区主要债权国，德国选择党（AfD）若推动限制欧洲央行对高债务国家的支持，可能触及欧元区金融稳定机制。Brooks认为，欧洲政治与债务风险的核心矛盾，正在从传统的左右政治分歧转向债权国与债务国之间的利益冲突之中。