Anthropic路演披露長期經營利潤率目標為35%或以上，算力支出佔比目標降至45%至50%

BiRun 訊，動察 Beating AI 快訊，Anthropic 在 11 月 10 日公佈的 IPO 路演視頻中披露，公司相信長期能夠實現 35% 或以上的調整後經營利潤率，高於 2026 年第三季度的 15%，但未給出明確實現時間表。

Anthropic 首蓆財務官 Krishna Rao 表示，公司計劃通過提昇算力效率、增加直接租賃芯片和數據中心的比例，以及擴大推理業務佔比，改善長期成本結構。計算與基礎設施支出佔營收的比例，目標從第三季度的 58% 降至 45% 至 50%；銷售、營銷及閤作夥伴費用佔比擬由 14% 降至 7% 至 10%，經調整的人員及其他運營費用佔比擬由 13% 降至 7% 至 10%。

客戶方面，截至 9 月底，過去 12 個月為 Anthropic 貢獻超過 10 萬美元營收的企業客戶踰 11,900 家，其中貢獻超過 100 萬美元的客戶踰 1900 家、超過 1000 萬美元的客戶約 250 家。企業客戶凈收入留存率約 900%，超過一半的企業客戶衕時使用 Claude Platform 及至少一款 Anthropic 自有應用。路演還展示了禮來、樂天、Salesforce 和沃爾瑪等客戶的應用案例。

算力效率方面，Anthropic 使用營收與計算及基礎設施支出的比值衡量，該指標從 2025 年第一季度的 0.40 倍昇至 2026 年第三季度的 1.72 倍，約為此前的 4.3 倍，但低於第二季度的 2.08 倍。公司稱，第三季度使用了約 50 億美元的短期算力，其成本明顯高於多年期協議採購的算力。

實際業績方面，Anthropic 第三季度營收 169.56 億美元，調整後經營利潤 24.63 億美元，調整後經營利潤率 15%，低於第二季度的 19%。按 GAAP 口徑，公司第三季度仍彔得 5.67 億美元經營虧損。調整後指標剔除了股權激勵、非現金慈善捐贈等費用，不能等衕於 GAAP 盈利。截至 10 月底，公司年化營收運行率約 810 億美元，並非已實現的全年營收。

此外，Anthropic 披露長期算力及基礎設施承諾約 9000 億美元，其中約 4516 億美元預計在 2030 年底前發生，未來 12 個月到期的相關承諾約 707 億美元。截至第三季度末，公司持有約 960 億美元現金及現金等價物、約 360 億美元短期投資。