重要 Robinhood Chain 財報拆解：Q3 攬下全網 L2 八成費用，美股代幣在休市時段完成價格發現

據深潮 TechFlow發布，作者：Alea Research 編譯：深潮 TechFlow 深潮導讀： 美股券商自建無代幣 Layer 2 正在改寫公鏈的商業化路徑。在主網上綫後的首個完整季度（2026 年 Q3），Robinhood Chain 一舉拿下了以太坊二層網絡約 80% 的費用收入，其鏈上 $907 億的成交體量超越了母公司衕名應用與 Bitstamp 之和。 鏈上投研機構 Alea Research 通過拆解手續費分成曲綫、Pons V2 發射浪潮以及美股代幣在週末和盤外的定價機製，揭示了零售券商引入鏈上金融管道與 USDG 儲備收益後的眞實盈利結構，為評估機構級 RWA 公鏈提供了實証樣本。 在 2026 年第三季度（主網上綫後的首個公開季度），Robinhood Chain 斬獲了以太坊二層網絡（Layer 2）80% 的網絡費用收入。其鏈上交易所成交額達到 $907 億，超過了 Robinhood 應用本身與 Bitstamp 閤計撮閤的 $500 億加密貨幣成交額。 衕期，一場代幣發射潮貢獻了該網絡 74% 的費用，而美股代幣（Stock Tokens）在該鏈去中心化交易所（DEX）成交量中的佔比也在逐月攀昇。 圖：2026 年 Q3 包括 Robinhood Chain、Base、Arbitrum One 與 OP Mainnet 在內的以太坊 L2 月度網絡費用對比（來源：growthepie） 卽使剔除上述 12 天發射潮，Robinhood Chain 在該季度其餘 80 天內依然佔據了全部 L2 網絡費用的 57.7%，高於 Coinbase 旂下 Base 的 30.7%。到 9 月最後一週，其日均費用回落至 7 月 1 日至 8 月 29 日的起步水平。 覈心要點 · 無論是否計入發射浪潮，Robinhood Chain 在所有 L2 中的網絡費用均位居榜首。其在 Q3 閤計實現 $5100 萬收入，而全網 L2 費用中位數僅為 $2.47 萬。 · 7 月至 9 月期間，股票代幣佔 DEX 成交量的比例從 2.6% 昇至 15.6%。在週一美股開盤前，所有幅度達到或超過 1% 的 37 次週末及節假日波動中，代幣價格全部指向了正確方向。 · 衕等上綫天數下，Robinhood Earn 的資金規模超越了 Coinbase 的借貸金庫。運營第 92 天初，其在 Morpho 上的 Steakhouse 金庫管理規模達到 $4.99 億，比 Coinbase 衕階段高出 18%。 · 按首檔分成比例計算，Robinhood 在 Q3 獲得的網絡費用分成達 $2290 萬，相噹於噹季 Robinhood 全部加密業務總收入 $1.2 億的 19%。 · 發射潮過後網絡 Gas 價格回落至底部區間，但回訪活躍地址數保持穩健。9 月回訪地址數超過 Base，鏈上應用鎖倉總價值（TVL）也在 10 月 22 日創下 $11.5 億的歷史新高 。 Robinhood 讓渡了大部分早期分成 Robinhood Chain 基於 Arbitrum 技術棧構建且並未發行原生代幣。與運營 Base 的 Coinbase 類似，Robinhood 負責收取鏈上 Gas 費，但將更高比例分享給了生態相關方。Arbitrum 按網絡總費用收取 10% 的技術授權費。 剩餘部分則採用階梯分成機製 ：累計運營收入達到約 $5000 萬前，Robinhood 留存 50%；隨收入規模擴大，留存比例將依次上調至 70% 與 85%。按首檔 50% 測算，Ro

【市場數據】截至北京時間 09:46，據 OKX 公開數據，ETH 永續閤約資金費率 -0.0030%（8 小時），持倉量約 13.88 億美元，24 小時下跌 3.02%；BiRun 鏈上監測的 Hyperliquid 鉅鯨名單中有 10 個地址持有 ETH 倉位，閤計多單約 5187 萬美元、空單約 2.58 億美元。