重要 Robinhood Chain 财报拆解：Q3 揽下全网 L2 八成费用，美股代币在休市时段完成价格发现

据深潮 TechFlow发布，作者：Alea Research 编译：深潮 TechFlow 深潮导读： 美股券商自建无代币 Layer 2 正在改写公链的商业化路径。在主网上线后的首个完整季度（2026 年 Q3），Robinhood Chain 一举拿下了以太坊二层网络约 80% 的费用收入，其链上 $907 亿的成交体量超越了母公司同名应用与 Bitstamp 之和。 链上投研机构 Alea Research 通过拆解手续费分成曲线、Pons V2 发射浪潮以及美股代币在周末和盘外的定价机制，揭示了零售券商引入链上金融管道与 USDG 储备收益后的真实盈利结构，为评估机构级 RWA 公链提供了实证样本。 在 2026 年第三季度（主网上线后的首个公开季度），Robinhood Chain 斩获了以太坊二层网络（Layer 2）80% 的网络费用收入。其链上交易所成交额达到 $907 亿，超过了 Robinhood 应用本身与 Bitstamp 合计撮合的 $500 亿加密货币成交额。 同期，一场代币发射潮贡献了该网络 74% 的费用，而美股代币（Stock Tokens）在该链去中心化交易所（DEX）成交量中的占比也在逐月攀升。 图：2026 年 Q3 包括 Robinhood Chain、Base、Arbitrum One 与 OP Mainnet 在内的以太坊 L2 月度网络费用对比（来源：growthepie） 即使剔除上述 12 天发射潮，Robinhood Chain 在该季度其余 80 天内依然占据了全部 L2 网络费用的 57.7%，高于 Coinbase 旗下 Base 的 30.7%。到 9 月最后一周，其日均费用回落至 7 月 1 日至 8 月 29 日的起步水平。 核心要点 · 无论是否计入发射浪潮，Robinhood Chain 在所有 L2 中的网络费用均位居榜首。其在 Q3 合计实现 $5100 万收入，而全网 L2 费用中位数仅为 $2.47 万。 · 7 月至 9 月期间，股票代币占 DEX 成交量的比例从 2.6% 升至 15.6%。在周一美股开盘前，所有幅度达到或超过 1% 的 37 次周末及节假日波动中，代币价格全部指向了正确方向。 · 同等上线天数下，Robinhood Earn 的资金规模超越了 Coinbase 的借贷金库。运营第 92 天初，其在 Morpho 上的 Steakhouse 金库管理规模达到 $4.99 亿，比 Coinbase 同阶段高出 18%。 · 按首档分成比例计算，Robinhood 在 Q3 获得的网络费用分成达 $2290 万，相当于当季 Robinhood 全部加密业务总收入 $1.2 亿的 19%。 · 发射潮过后网络 Gas 价格回落至底部区间，但回访活跃地址数保持稳健。9 月回访地址数超过 Base，链上应用锁仓总价值（TVL）也在 10 月 22 日创下 $11.5 亿的历史新高 。 Robinhood 让渡了大部分早期分成 Robinhood Chain 基于 Arbitrum 技术栈构建且并未发行原生代币。与运营 Base 的 Coinbase 类似，Robinhood 负责收取链上 Gas 费，但将更高比例分享给了生态相关方。Arbitrum 按网络总费用收取 10% 的技术授权费。 剩余部分则采用阶梯分成机制 ：累计运营收入达到约 $5000 万前，Robinhood 留存 50%；随收入规模扩大，留存比例将依次上调至 70% 与 85%。按首档 50% 测算，Ro

【市场数据】截至北京时间 09:46，据 OKX 公开数据，ETH 永续合约资金费率 -0.0030%（8 小时），持仓量约 13.88 亿美元，24 小时下跌 3.02%；BiRun 链上监测的 Hyperliquid 巨鲸名单中有 10 个地址持有 ETH 仓位，合计多单约 5187 万美元、空单约 2.58 亿美元。