大摩：GPT-6 Astra 重塑 AI 需求，算力仍是最優先配置方向

深潮 TechFlow 消息，據潮向研究，摩根士丹利 9 月 7 日研報指出，GPT-6 Astra 的發布正在強化 AI 基礎設施投資敘事，大模型在 100 萬顆 GPU 上訓練並拓展至推理、工程、物理世界任務等廣氾能力，將擴大 AI 可尋址收入池。大摩認為，噹前低估 AI 投資的風險已大於高估風險，投資者 AI 持倉大幅下降後，市場回調提供了重新佈侷窗口。 大摩將 AI 投資分為三個垂直領域，AI 計算最看好，存儲結構性看好但需更挑剔，網絡為次優選擇。算力層面，台積電 2026 年營收指引上調至 40%以上，AI 半導體佔比預計超 30%，ABF 基板和 MLCC 是延伸受益標的，欣興電子和村田製作所為各自領域首選。存儲週期向後期過渡，HBM4E 後端製程復雜性改變製造範式，長鑫存儲是唯一超配存儲標的。網絡機會在於 scale-up 快速擴張（市場規模超 700 億美元），CPO 大規模採用預計在 2029 年後，康寧、Lumentum、Coherent 被看好。模擬芯片處於復蘇早期，意法半導體、恩智浦、瑞薩電子提供非 AI 分散化機會。