伯恩斯坦：硅谷走訪後，AI產業鏈景氣仍強

AI投資並沒有只停留在GPU，正在變成“整套數據中心基礎設施”的擴張。 英偉達管理層強調，AI機會已經從GPU延伸到CPU、網絡和系統級組件；伯恩斯坦認為其數據中心機會依然鉅大。博通則更能體現“第二條AI主綫”：定製AI芯片業務正從谷歌向Anthropic等更多客戶擴展，管理層預計相關需求在2027年仍能繼續增長。換句話說，未來AI受益者不只是賣GPU的公司，還包括定製芯片、網絡互聯和數據中心系統廠商。
但眞正的限製因素正從“有沒有AI芯片”變成“整個供應鏈能不能一起擴產”。 英偉達提到，目前約束已經涉及晶圓、CoWoS先進封裝、HBM等內存、光模塊/收發器，以及數據中心的電力和機房空間。（伯恩斯坦9月21日報告）。