AI風險率先在債市暴露，數據中心融資成本飆昇

《金融時報》數據顯示，為美國大型數據中心融資的項目債近期普遍跌破面值：Meta旂下Hyperion項目債跌至約92美分，微軟承租的Project Excalibur跌破88美分，兩項Hut 8數據中心債跌至約92—94美分；Oracle密歇根園區相關債券則跌至約87美分。這意味着AI融資鏈開始分層：現金流充足的超大規模雲廠商仍可融資，但依賴外部債務和持續再融資的項目將面臨更高門檻。