重要 火币 HTX 首席分析师 Cloud：加密市场杠杆出清已较充分，短线继续深跌空间有限

据深潮 TechFlow发布，深潮 TechFlow 消息，11 月 11 日，美国 10月 CPI 高于预期，数据公布后 BTC 一度跌至 7.3 万美元附近，市场开始押注 12 月加息 50 个基点，对此，火币 HTX 首席分析师 Cloud 认为，加息 50 个基点的概率不高，25 个基点仍是基准情形，当前下跌更接近定价纠偏。理由有三： 美联储看重数据的连续性，历史上因单月 CPI 跳档而改变加息节奏的案例极少，单月超预期不足以推翻渐进路径； 本轮通胀粘性主要来自关税与房租的滞后传导，会自然衰减，就业边际也在走弱，委员会没有理由在传导高峰上再叠加激进紧缩； 信用利差已从 93 个基点走阔至 348 个基点，金融条件实质收紧，再加 50 个基点等于主动制造金融稳定风险。 加密市场上，资金费率转负，永续合约未平仓量一周下降近两成，恐惧贪婪指数跌入深度恐惧区间，杠杆出清已比较充分，短线继续深跌的空间有限。但跌过头也不意味着马上反弹，需等未来两个月 CPI 回落确认。若通胀连续两个月超预期、50 个基点落地，趋势性下跌才会开始，目前看这一情形概率偏低。 注：本文内容并非投资意见，亦不构成任何投资产品之要约、要约招揽或建议。

【市场数据】截至北京时间 11:50，据 OKX 公开数据，BTC 永续合约资金费率 0.0100%（8 小时），持仓量约 26.47 亿美元，24 小时下跌 1.04%；BiRun 链上监测的 Hyperliquid 巨鲸名单中有 18 个地址持有 BTC 仓位，合计多单约 1402 万美元、空单约 6.52 亿美元。